財務報表主要看什麼？教你入門的財報分析

財務報表，是一家公司在特定期間內的財務表現，它不僅反映了公司的財務狀態和經營情況，而且還能夠給予投資者瞭解一家公司的依據。

就如投資界的傳奇人物——股神巴菲特的信念一樣「不看財報就投資，其實跟賭博沒分別」。他一直在告誡投資者們，學會閱讀財報才有更大的機會提高回報率。比起道聽塗說，「先研究財報，後投資」一定會來得更“安全”。

但很多人一打開財報，可能很快就放棄了。一來字很多，二來數字很多，不知道到底要看哪個指標才對。所以，我們將在這篇文章中分享什麼是財報，然後每份財報主要都是看什麼，讓你知道財報的用處。

話不多說，讓我們一起探索財報到底是什麼，又該看什麼吧！

什麼是財務報表？

財務報表（Financial statements）也叫財報，是用於評估一家公司在特定期間內的財務、業務活動和經營情況，以便讓投資者能夠從中瞭解一家公司是否值得投資。這也是為什麼股神巴菲特會建議投資者在投資前一定要先查閱公司財報的原因。

如果財報報捷，公司將能夠吸引更多的投資者去投資，而股價也將有更大的增長潛力；反之，如果財報不佳，投資者可能會保持謹慎，這就會導致公司的股價走勢不佳。

根據美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission, SEC）的規定，所有上市公司都必須按照一定的標準和時程公開其財務資訊，也就是財務報表。而且，財務報表也會受到政府機構、會計師事務所等的審核，以確保其公正與透明性。

財報也分為季報和年報兩種主要類型。

季報：每季度發佈一次，通常用來提供即時的營運績效信息
年報：每年度發佈一次，並綜合了一年的財務數據，提供更全面的年度績效信息

為什麼學看財報那麼重要？

財務報表就像是一家公司的健康檢查，任何有關公司財務狀況的關鍵信息都會在財報中呈現。如果能看懂財報，我們就能避免被各種媒體或外部影響，不會輕易被風向帶走，並能依據自己對財報的解讀，鍛煉自己的獨立思考能力，學會判斷一家公司是否值得投資。

對於長期投資者來說，他們可以通過分析財報來評估一家公司潛在的風險因素，如高負債水平、盈利不穩定性等。這有助於他們制定風險管理策略，以確保投資組合的穩健性。

而對於一個新手投資者並且又是散戶的話，當然是以找到一個穩定的企業為目標。那麼看懂財報就能幫助我們找到一個可長期投資的企業。

哪裡可以查看財報？

對於剛剛接觸投資的人來說，面對「要到哪個網站查看公司財報？」「哪些網站是投資者較為常用的財報網站？」「哪個網站查詢財報資訊更方便？」一定有所疑惑。那麼以下就是我們總結了幾個最常用來查詢財報的網站，讓你可以知道到哪裡去查詢更為方便：

美國證券交易委員會網站（SEC）

美國證券交易委員會（SEC）是可以讓我們查詢財報的其中一個網站。SEC裡的數據庫（EDGAR）可以讓投資者免費查詢上市公司的信息，包括註冊聲明、招股書，以及按照10-K（經審核的年度財報）和10-Q（未經審核的季度財報）表格提交的定期報告。

打開EDGAR網頁，在搜索欄中輸入想要查找的公司名稱或股票代碼，然後點擊查閱。

當頁面來到如下圖這裡，你就可以找到你要的財報類型，點擊查閱。

Yahoo/Google Finance網站

想要查詢一家上市公司的財報與相關的財務資訊，你可以來到

在Yahoo Finance的網站上，搜索你想要查找的公司名稱或股票代碼，然後往下滑，找到「SEC Filings」，點擊就能瀏覽相關公司的財報了。

在Google Finance的網站上，你可以搜索想要查找的公司名稱或股票代碼，然後往下滑到「Financials」的部分來查閱相關公司的財務資料。

證券商平台

如果有在證券經紀商開設帳戶的話，他們通常也會提供客戶訪問公司財報的工具和其他相關的資訊。

比如，eToro的話，只要搜索想要查找的公司名稱或股票代碼，就能夠查閱所有的相關資訊。平台甚至還進行了分類，讓你可以查詢概覽、圖表、分析、新聞或統計資料。

想要在eToro開戶的話，可以看這篇文章：註冊eToro｜2023超詳細開戶指南，只需3步驟

財務報表的類型

當我們查詢財報時，應該會發現財報被分為：10-K、10-Q、和8-K，其實這都是財報的不同類型。那麼這三者之間到底有什麼區別呢？而我們查詢財報時到底應該看哪一個？現在馬上就來看看三者之間的不同。

10-K（Annual Report/年報）

10-K，也就是公司的年度報告，每年發布一次。通常都在每個財政年度結束後的4個月內發布，投資者可以在這個時候查閱和研究年報中的信息。不過，具體的發布時間會根據公司的規模和性質而有所不同。

年報會概括一家公司過去一年的重要信息，如公司的財務、資產、負債和盈利情況，同時也會提及公司的經營策略，也就是公司未來的計劃與目標。年報通常都用於詳細總結公司整年的業績和損益，對於想要長期投資的人來說，看年報便可以瞭解更多相關資訊。

10-Q（Quarterly Report/季報）

10-Q，是公司的季度報告，每季度提交一次，通常在公司的財政季度結束後的40至45天內提交，也就是大概每三個月發布一次的財務報告，所以名為季報。

季報概括了簡化版的財務信息，如損益表、資產負債表、現金流量表，以及簡要的業務更新和風險因素等關於公司當季財務表現的快速信息，這有助於投資者能夠更及時地瞭解公司的短期表現。

8-K（Current Report）

8-K是一份即時報告，用於在特定事件或情況發生後，迅速向投資者披露資訊的報告。8-K包含了公司在特定事件後的重要信息，如重大合併、收購、人事變動、不可預測的財務結果或其他重大事件。

看財報主要看什麼？

1）看行業、產品、業務

當我們閱讀一家公司的財報時，首先應該全面瞭解該公司的業務情況，以理解該行業的特點、競爭環境和潛在機會與挑戰。

例如，如果你想投資的是電動汽車行業，那麼就可以看看現在市場的趨勢，人們的需求是不是正在迅速增長中？然後政府是否有響應？如推出環保政策，以促使更多人購買電動汽車等。

接下來，就是要深入瞭解公司所生產的產品或提供服務是什麼，以及這些業務所佔據的百分比（盈利）。此外，也要瞭解公司的業務模式，包括銷售渠道、客戶群體和合作夥伴關係。

例如，如果你在考慮投資一家科技公司，那麼就該知道其主要產品線是什麼。比如智能手機、電腦、雲計算服務等，以及這些主要產品線在整體收入中貢獻了多少，這樣就能確認該公司的主要產品線是否有盈利能力。

同樣重要的是，查看公司的市場份額和競爭優勢。公司在市場中的地位可能會影響其長期增長潛力。因為如果一家公司失去競爭優勢的話，也就說明公司的業務會慢慢緩下來，對公司來說絕對不是一個好徵兆。

最後，也要關注公司的未來展望和計劃，以評估其長期價值。因為如果一家公司計劃擴大到新興市場，或者專注於研發創新產品的話，那麼就要看看他們是否有什麼策略性的計劃，是否能佔據市場等。

2）看公司的盈利能力

一家公司如果是有盈利能力的話，那就表示該公司是有一定價值。當人們看到該公司的價值時，公司股價也會隨之上漲，這也會間接影響投資者的投資回報。所以要看公司的盈利能力，那麼就要懂得怎麼從損益表中找到關鍵指標和信息，如營業利潤率和銷售利潤率。

但是損益表也有可能出現“虛假盈利”的情況。什麼是虛假盈利呢？虛假盈利其實就是指一家公司可能通過一些不正當的會計手段或操作，來使其財務狀況顯得更好，以讓投資者看到公司有在盈利的假象，但實際上並沒有真正的盈利。

所以在閱讀損益表時，我們應該特別注意收入和費用的變化。如果看到收入有驟升或費用有顯著下降，那就要仔細瞭解背後發生的原因，查看該變化是否合理。

除了查看盈利（損益表）外，我們還得配合現金流量表一起看才能預防“看漏”。因為通過查看現金流量表，我們就可以確保公司是否有足夠的現金來支付債務、營運成本和資本支出。

舉個簡單的例子，有一家公司，我們稱之為ABC製造公司。它在某一財政年度實現了很高的淨利潤，損益表顯示該公司實現了大筆盈利。但只要我們再去查看現金流量表時，就會發現有所不同。

現金流量表上顯示ABC公司的現金儲備在這一年中實際上減少了，並且需要借款來支付部分供應商款項和工資。這就表明盡管公司在淨利方面表現出色，但實際上該公司是面臨現金流的問題，且無法支付即時的債務和營運成本。

如果我們只看損益表，我們就可能會“看漏“了其中一些更重要的信息。

3）看公司的成長潛力

成長潛力是指一家公司在未來可能取得的增長或佔據市場的機會，而這些機會可以為股東增加價值和擴大業務。

當我們評估一家公司是否值得投資時，成長潛力是其中一個相當重要的指標。因此，我們可以從市場機會、創新能力、競爭地位和管理能力等多個方面去研究公司的成長潛力。

在閱讀財報時，我們可以關注有關管理層的討論和分析的部分，以便瞭解公司對於市場的看法。然後當中是否提及了如：擴大業務、進入新市場或發布新產品的計劃和策略，因為這些因素都可以是成長的潛力指標。

拿Meta（Facebook）轉戰元宇宙與AI的領域來說，如果要看出Meta在這個新領域的發展潛力，就可以透過Meta的新聞和公告，特別是關於公司戰略、新產品、併購和擴展計劃的消息。

除此之外，也可以關注Meta的業績電話會議（Earnings Calls），因為該會議通常會提供有關公司近期財務表現和管理層對未來展望的信息。

除此之外，查看公司的損益表也可以瞭解該公司是否有在持續的增值。如在過去幾年里，公司是否實現了穩定的收入增長、以及其收入增長的速度、產品/服務的市場地位和受歡迎程度等，來判斷該公司的增長潛力大不大。

4）看公司償還債務的能力

為什麼要觀察一家公司的債務能力呢？那是因為它直接關係到公司的財務穩定性，和能否長期經營下去的可能性。

如果一家公司無法如期支付債務，那該公司很可能會面臨債務违约的風險，最後導致法律訴訟、資產抵押或清盤，這會直接影響投資者的回報和損害到股東的利益。

對於投資者來說，瞭解公司的債務能力有助於評估投資的風險。一家負債過高或償還能力不足的公司可能會被視為高風險投資，而這可能會影響其股票價值和債券價格。

對此，我們可以從資產負債表和現金流量表的財務比率去評估公司的債務能力。例如，要看短期的還債能力的話，就看流動比率、速動比率、和現金比率；如果要看一個公司的長期還債能力的話，就看有形資產淨值債務率。

5）看公司的經營能力

要看公司的經營能力是因為管理層的經營能力能夠決定公司的盈利，並實現長期的盈利增長。同時，公司管理層的管理能力也會直接影響其成本控制、資金運作、業績表現等。

所以，具有強大經營能力的公司通常能夠在市場上建立競爭優勢，包括品牌影響力、市場份額、成本效益等。

我們來看看一個例子：以下圖表顯示了三家不同的汽車產業公司的財務數據。

這些指標都能顯示出一家公司的「經營能力」，如「銷貨能力指標」、「出貨速度指標」、「收款速度指標」、「固定資產運用」、和「總資產運用」。

拿平均售貨天數來說，和泰車（2207）平均只用了23.47天就將貨賣出，比起兩個同行都來得快。從這一點可以證明，和泰車的經營策略是正確的。

財報包括什麼？

財報中的三個主要報表是：資產負債表（balance sheet）、損益表（income statement）、和現金流量表（statement of cash flows）。而這三個報表都有著不同的信息源，但主要還是讓外界瞭解公司的財務狀況和經營表現的信息。

以下是這三大報表的主要功能和會提供的資訊：

財務報表	顯示什麼	讀取什麼
資產負債表	公司在特定時期內的財務狀況，包括資產、負債和股東權益	公司的財務健康和資源分配情況
損益表	公司在一段時間內的收入、支出、和净利潤	公司是否在該期間內賺錢
現金流量表	公司在一段時間內的現金流入和流出，並分為經營、投資和融資三種活動	了解公司的現金管理和流動性情況

1）資產負債表（Balance Sheet）

資產負債表主要是紀錄公司的資產、負債、和股東權益的報表。具體來說，我們可以從資產負債表得知公司的錢從哪裡來，然後公司把錢花到什麼地方，公司如何將資源配置。

資產負債表主要是看：

股價結構是否合理，公司是否有償還債務的能力（如果一家公司處於資不抵債，那最好還是快點跑）
管理層如何在一個週期內有效利用公司資源，或是否有將資金投在有建設性的資源上，以創建更好的盈利

下面我們會以蘋果（Apple）2022年的年報為例，來說明資產負債表中所概括的資訊。

資產（Assets）：

這個部分會列出公司所擁有的各種資產，包括現金、設備、股票、應收款項等。這些資產是以轉化為現金或用於業務運作，比如把資金拿來買土地、買工廠、機器等。

下圖顯示，蘋果2023年第三季度的資產負債表。截止2023年7月1日，蘋果公司總共擁有3,350.83億美元的資產。

負債（Liabilities）：

負債就是公司的負債和債務，包括應付款項、貸款、債券等。這些負債代表了公司需要支付的金額。比如，如果公司需要資金拓展業務時，它可能會向銀行借錢，那麼這筆貸款就是公司的負債。

下圖顯示，蘋果總共有2,747.64億美元的負債。

股東權益（Shareholders’ Equity）：

股東權益是一家公司的資產總額減去其負債總額的差額，也代表了公司的淨資產價值。如果把公司的所有資產都變現，並且償還所有的債務，剩下的錢就歸給股東，這個金額就是股東權益。

當公司的總資產低於 < 總負債時，也就是總負債超過了公司的全部資產價值，那麼這個公司就是處於資不抵債的狀況。

資產負債表公式：

資產 = 負債 + 股東權益損益表（Income Statement）

所以，蘋果公司的股東權益為3,350.83億美元 – 2,747.64億美元 = 603.19億美元。

2）損益表（Income Statement）

損益表主要分為：營收（Revenues）、費用（Expenses）、和淨利（Profit or Loss）。我們可以從損益表中判斷出一家公司是否有賺錢。但要注意的是，這裡所指的“賺錢”，可能包括了還沒收到現金的情況（可能簽了合同或賒帳）。

損益表主要看的就是：

公司的獲利能力，當然能力越高好
公司的成長潛力，看看未來公司是否有越做越好的潛能

不同於資產負債表，損益表只提供一個特定時間點內的快照，也就是覆蓋了一段時間的財。

我們依然會以蘋果（Apple）2022年的季報作為例子說明。

營收（Revenues）：

營收，代表公司在特定期間內透過銷售產品或提供服務所賺取的總收入。

上圖顯示，截止2023年7月1日，蘋果的單季營收（Total net sales）為817.97億美元，較前一年度同期的829.59億美元減少了1.4%。

費用（Expenses）：

公司在同一期間內的總支出，包括銷售成本、行政費用、營運費用、稅負等。

淨利（Net Income）：

也稱為盈利或淨收入，是從收入中減去所有費用後的結果，代表了公司在該期間的獲利情況。

淨利是公司最終所賺到的錢，也是最終股東淨賺或虧損的金額。如果賺得多，花掉（支出）的也多話，那麼最終真正賺到的也不會多。

來看看蘋果的單季淨利為198.81億美元，相較於前一年度同期的194.42億美元，蘋果的淨利上升了约2.25%。

損益表公式：

稅後淨利 Net Income = 收入 Revenue − 支出 Expenses − 所得稅費用 Tax

3）現金流量表（Cash Flow Statement）

現金流量表其實就是在紀錄一家公司在特定期間內的現金流入和流出情況。也就是說，現金流量表會詳細列出現金的去向，如購買或出售資產，發行股票或債券，或支付股息等。

如果說損益表是顯示盈利，那麼現金流量表顯示的就是真正的收支。這是因為損益表所顯示的「盈利數字」不一定都使用現金交易，所以也有可能是一筆未收回來的帳款，也可能是一筆壞帳也不一定。

換句話說，現金流量表就像一家公司的“子彈”，只要“子彈”夠多，實力就強大，那在面對各種挑戰時，也就能確保公司的營運是順利進行的。如果一家公司沒了“子彈”，那這家公司可能就處於一個非常危險的狀態。（快跑）

因此，看財報時一定要連同3份報表一起看，才能更準確地判斷公司的狀況。

現金流量表主要會分成3個部分：營業現金流、投資現金流、融資現金流。這三部分加起來就是 = 淨現金流。

經營活動現金流量（Cash Flow from Operating Activities）

這部分反映了公司的核心業務所帶來的現金流量，通常包括銷售產品或提供服務所收到的現金、支付給供應商的款項、支付給員工的工資、支付稅款等。

如果是正數，那就表示公司的經營活動產生現金流入；負數代表公司的經營活動產生現金流出。這是評估公司是否能夠以其主要業務賺取足夠現金的重要指標。

投資活動現金流量（Cash Flow from Investing Activities）

這部分顯示了公司進行投資所產生的現金流入和流出情況。這包括購買或出售長期資產（如土地、建築物、設備）、投資於其他公司的股權、以及購買或贖回債券等。

融資活動現金流量（Cash Flow from Financing Activities）

這一部分顯示了公司進行融資和資本結構調整所產生的現金流入和流出情況。這包括發行或回購股票、發行或償還債券、支付股息等。

結言

投資買股票不是猜盲盒，不是隨便按哪一個就買哪一個。投資是需要深入挖掘公司的內在價值，以及看該股票是否能帶來正向的回報。

對於剛接觸投資的人來說，閱讀財報可能會有點複雜。但只要慢慢學習，累積經營，假以時日還是能夠看明白，而且還能夠獨立分析出潛力股。

因為財報中已提供完整的信息，幫助我們評估一家公司的盈利能力、償債能力、成長潛力以及經營效率。通過基本面分析，我們能夠更明智地做出投資決策，選擇具備長期增值潛力的股票。

希望這篇文章有加深你對財報的認識，而接下來我們會再深入分析怎麼解讀每一份財報，請敬請期待。

免責聲明：此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。所有交易皆存在風險，虧損可能超過您的投資金額，請謹慎評估自己的風險承受能力，並諮詢專業人士的意見。

不知道要投資那些資產？👇👇以下準備了15個價值投資標的分析報告，讓你輕鬆增長財富。不用看圖標、不用技術分析，投資新手也辦得到。

財務報表主要看什麼？教你入門的財報分析｜財報系列一

什麼是財務報表？

為什麼學看財報那麼重要？