《股市穩賺》書摘筆記｜投資小白須知，教你如何在股市中賺錢

辛辛苦苦加班工作，偶爾還打工賺外快，賺到的這些錢，你會怎麼存放？

有些人會把錢放在鐵盒內、存在床底下，要用的時候就可以直接拿出來。不過，把錢存在床底下可能會腐爛變質，而且也不會產生一丁點利息，只會被通貨膨脹一點一點地吃掉。

有些人則會繞過銀行，把錢借給某些公司，比如購買美國債券，安全賺取高過5%的收益率。但這不會讓你賺更多的錢，還需要把錢“鎖”上10年，不能提早拿出來。如果執意要拿回錢的話，就只能通過市場交易，那就不一定百分之百賺錢了。

那麼，你還可以怎麼處理自己賺到的錢呢？答案是把錢投資於一家公司，在股票市場上。今天要跟大家分享的是《股市穩賺》這本書，教你如何在股市中賺錢。

本書作者，喬爾‧格林布拉特（Joel Greenblatt），是Gotham資本公司的創始人和合伙經理人，自1985年這一私人投資公司成立以來，它的年均回報率達到了40%。他不僅是哥倫比亞大學商學院的客座教授，還是價值投資者俱樂部網站的合作發起人。

什麼是投資？

一般上，投資股票給人的第一印象，就是很複雜。不過，大道至簡。書中，作者是這麼教兒子的，這是他給兒子上的一堂投資啟蒙課：

賈森，才11歲，就已經在做口香糖生意了。外面1包口香糖賣25美分，內有5片，他每天都會買4～5包口香糖。在學校賣口香糖的時候，賈森就一片一片賣，每片25美分，1包5片的口香糖，他就能賣出1.25美元，淨賺1美元。

假設賈森每天都能賣出4包，那他就能獲得4美元的純利潤。算上一個星期5天的課，1年上學36週的話，一年他就能賺720美元。如果整個中學6年，賈森都在經營口香糖生意的話，那在高中畢業之前，他就能賺到4,000多美元，這讓作者的兒子羨慕不已。

這時，作為投資者，作者抓到機會，隨即問了兒子一個問題：“如果賈森把他的一半生意賣給你，你願意付多少錢呢？”

兒子想了想，又用不同的條件進行了計算。假設賈森沒辦法一天賣掉4包口香糖，只能賣3包的話，那他一年就只能賺500多美元，整個中學6年，就是3,000多美元。

你會為了那一半的利潤付給賈森1,500美元嗎？

讓我們來看預設不同條件下的口香糖生意利潤：

1天賣出4包	1天賣出3包
1天利潤 = 4美元	1天利潤 = 3美元
總利潤：1星期 X 5天 = 20美元 1年 X 36星期 = 720美元中學 6年 = 4,320美元	總利潤：1星期 X 5天 = 15美元 1年 X 36星期 = 540美元中學 6年 = 3,240美元
一半的生意 = 2,160美元	一半的生意 = 1,620美元

從結果來說，在一天只能賣出3包口香糖的情況下，一半的生意利潤是1,620美元。

為了這1,620美元，淨賺只有120美元的生意，而投資1,500美元，這值得嗎？6年的時間只賺120美元，而且錢只能在6年後拿回來，那不是吃飽沒事做嗎？能拿回錢倒還好，萬一生意更不好的話，不就賠錢了嗎？

投資，就是這麼一回事，用今天的錢去買一個生意，賺未來的錢。如果出價太高，那就肯定賠錢，你應該要出比真實價值低很多的價格。以口香糖生意來說的話，就是要出價少過1,500美元。不過，如果出價太低的話，人家也不一定會賣給你。

所以，你必須要找到一種市場上的平衡，畢竟市場是有情緒的，有些人著急要賣的時候，就會在低價賣；有些人急著要買入手的時候，就不會管價格有多高。

什麼是市場情緒？

首先，我們來看一家公司的股價走勢。就看亞馬遜的吧！

在截稿前一年的時間裡，投資者可以以低至85.87美元的價格，或是高達188.11美元的價格來購買亞馬遜，這之間的差異超過了50%。

但是你覺得，亞馬遜的實際業務會有如此大的落差嗎？這不太可能吧！這比較像是市場對信息反應過度，所以才會有這樣的表現。

不然，我們再看另外一家公司，美國最大的時尚零售商，Gap。

同樣地，在截稿前一年的時間裡，投資者可以以每股7.79美元和每股25.42美元的價格，來購買Gap的股票。這是一個更大的差異，接近70%！你認為Gap在一年內的銷量會相差近70%嗎？這是不可能的！

很顯然。我們的市場是有情緒的，它有時並不知道自己在做什麼。

價值投資之父，本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）就把市場比喻為人，稱他為Mr Market。他每天都會以特定的價格，向你出售或購買股份，你可以選擇買股，也可以選擇賣股，或是也可以什麼都不做。

不過，市場先生的情緒向來都不穩定，在好的時候，他會給出比實際更高的價格；在不好的時候，又會給出極低的價格。所以，你要把握情況，在高價賣出股票，在低價買入。如果定價不高也不低，那就選擇原地不動。

真實的股市就是這樣運作的。不過，事情也不是那麼簡單，我們還要看企業的價值。

企業的價值

我們拿賈森的口香糖生意作為例子。

假設他有10家連鎖店，去年的盈利是120萬美元，而他把企業均分為100萬份，那120萬美元除以100萬股，每股收益就是1.2美元。在股市上，賈森的口香糖生意是每股12美元。按照去年的盈利來看，收益率就等於1.2美元除以12美元，也就是10%。

不過，收益率是會起起落落，它不可能每年都一樣。也許明年經濟不景氣，口香糖生意不好，那可能下一年的每股盈利會少過1.2美元，投資收益就達不到10%。當然，投資不只是看未來一年而已，因為股票可以長期持有，也需要考慮未來的5到10年。

簡單來說，投資最大的難題，就在於預測未來。

如果沒辦法預測一家公司未來的收益狀況，就沒辦法知道這家公司的真實價值了；如果不能夠確定一家公司的真實價值，那當市場先生受到情緒起伏的時候，我們就不會意識到是時候要進行交易了。

那是不是就代表“還是不要投資比較好”呢？也不一定，你還是可以用一些能掌握的資訊，來幫助你進行投資決策。就像前面提到的收益率，就是其中一個資訊。

舉個例子，賈森口香糖的競爭對手——“瑪麗棒棒糖”，它的企業價值跟賈森口香糖一樣，不過去年卻只賺了90萬美元。換句話說，瑪麗棒棒糖的每股收益是0.9美元，也就是說，收益率等於7.5%。

跟賈森口香糖的10%比起來，你更願意購買哪一支股票呢？當然是賈森口香糖啦！

既然購買價格都一樣，當然是收益率越高越好。除了從收益價格來進行判斷，我們也可以了解公司的經營好壞。相信你會更願意買到一家好的企業。這時，你就可以看它的投資回報率。

還是賈森口香糖，假設去年開一家分店要投入40萬美元，而每家分店都賺了20萬美元，投資回報率就是20萬美元除以40萬美元等於50%。至於瑪麗棒棒糖開一家分店也要花40萬美元，不過每家店只盈利1萬美元，那投資回報率就是1萬美元除以40萬美元等於2.5%。

賈森口香糖	瑪麗棒棒糖
開一家分店 = 40萬美元	開一家分店 = 40萬美元
盈利 = 20萬美元	盈利 = 1萬美元
投資回報率 = 50%	投資回報率 = 2.5%

這樣聽下來，你會投資哪家店呢？當然還是賈森口香糖啦！

投資回報率高，就代表這家公司業務的質量好。在投資的時候，當然是投資回報率越高越好。

結言

在股票市場上，想要賺錢，就是要低買高賣，這是很淺顯易懂的道理。但因為市場先生的情緒，人們總會在貪婪、恐懼的時候，高買低賣。為了克服市場波動，作為投資者就要更理智一點，用科學的方式幫助自己做出決策。

不要把股市想得太複雜，簡單的方程式，也能幫助你賺到錢。