川普2.0強勢回歸!美國的黃金時代即將開啟?
在1月21日,川普正式回到白宮任職美國總統,開啟川普2.0的時代!
身為投資者的你,相信也非常在意他的任職會對股市帶來什麼樣的影響。
所以今天我就想來和你回顧股市在過去一年的表現、川普在就職演說中提到的四大重點、新政策會如何影響通脹、他的政策對各大領域以及比特幣的影響。
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過去一年股市的表現
2024年,股市的表現可以說是非常亮眼。
標普五百指數創下了驚人的記錄——連續兩年漲幅超過20%。
上一次有這樣成績還是在1997年到1998年。
那麼有這樣的表現就要歸功於幾個原因!
首先是美聯儲在2024年進行了將近四年以來的第一次降息,後來又陸續降息了兩次。
當政府降息時,企業和消費者的借貸成本就會降低,因此企業更容易借貸來發展公司;或者消費者會更容易借貸來買車買房,促進經濟增長。
而利率降低,也會讓民眾選擇把錢放在能夠帶來更高回報率的地方,比如股市了~
與此同時,市場對AI的熱情不減,讓公司的收益在2024年達到快速增長!
市場很大一部分的上漲就是由幾家公司推動的。
像是標普五百排名前10的股票就佔了整個指數的近40%!包括七巨頭在內的幾家公司承包了標普五百大部分的收益。
根據FactSet的資料,如果我們對比美國歷任總統在100天內的股市表現來看,拜登可以說是交出了一張非常漂亮的成績單,他24.28%的累積漲幅超越了所有美國總統,創下了歷史新高。
而川普在上次就職的百日內,美股的漲幅則是11.4%。
雖然市場目前的情緒還算是比較樂觀,在11月川普勝選後,股市曾經飆到新高。
但現在市場對美聯儲在今年會不會降息是抱着懷疑態度的。而且近期也有經濟學家表示,川普的政策可能會保持通脹。
因此川普將會是關鍵變數!
就職演說中的四大重點
接下來我們來看看川普就職演說的四大重點。
重點一:徵收關稅。
根據預計,川普和他的幕僚們在上任後的幾天,將會簽下大約100條的行政命令,進行重大改革。
在這當中,最受大家關注的課題非關稅莫屬了!
在川普的就職演說中,川普表示他們將會成立外部稅務局,來負責所有的關稅、稅款和收入。
雖然他沒有在演說中表明會徵收多少的關稅,但川普曾經揚言要對大多數進口商品徵收至少10%到20%的關稅,對中國進口商品則要徵收60%的關稅。
在川普1.0的時候,他也真的對中國的進口商品增加關稅了。
資料顯示,美國的每月關稅收入在2017年大約是29.3億美元。而在他增加關稅後,2019年的每月關稅收入大幅提高到了66.6億美元!
據美國稅收政策中心的報告,如果川普採用對所有進口商品徵收20%關稅,對中國商品徵收60%關稅的方案,那麼就能在未來十年給美國帶來4.5萬億美金的淨收入增長。
另外透過提高對進口商品的徵稅,還能鼓勵美國企業在本地製造更多商品,為美國政府增加收入。
有知情人士機就透露,川普團隊正在考慮用《國際緊急經濟權力法》來快速執行管制措施,也就是授權總統在國家進入緊急狀態時管制進口。
他們也正在研究第232條款。這條條款能夠幫助美國政府提高鋼鐵和鋁材的進口關稅。
乍看之下,美國解決36萬億的國債指日可待。
不過這麼做,也有着一定的風險!
因為一旦對進口物品徵收關稅,那麼物品的價格就會上漲。同時工人也會想要更多的工資,接踵而來的便是通貨膨脹了。
美國目前的通脹其實已經有所放緩,卻依然高出美聯儲每年2%的目標。
根據美聯儲經濟預測摘要(SEP),央行預計2025年的核心通脹率會上漲到2.5%,比之間預計的2.2%來得高,而且要到2027年才能降到2%。
一旦通貨膨脹因為關稅提高,降息又遙遙無期了。
像是法國巴黎銀行就比較悲觀,直接預計美聯儲明年會暫停寬鬆週期。
而市場普遍預期美聯儲只會降息1碼。
況且他國家未必會乖乖從命,反而很有可能會報復打起關稅貿易戰!
最後導致通貨膨脹和經濟增長停滯,或者全球經濟放緩。
話說特朗普也一再強調,通貨膨脹是因為能源成本上升。因此他會增加美國的石油量產,並且簡化許可流程,來降低民眾的生活成本,從而達到控制通脹的目的。
重點二:大規模驅逐非法移民
在就職典禮上,川普就承諾要採取強硬的移民政策,來確保美國邊境安全和保護美國社區。
過往拜登政府採用的是「抓捕即釋放」的政策。在這個政策下,邊境抓捕的移民家庭可以進入美國。
但川普就聲稱他會結束這個政策,重啟「留在墨西哥」政策,也就是要求這些外國人留在墨西哥,直到美國進行身份審核和聽證會。
在新政策下,美國政府會繼續修建邊境墻,停止給非法越境者提供庇護。不僅如此,他們還會加強對外國人的背景審查。
實際上,這些無證移民每年為美國政府繳了大約900億美金的稅。
但在非法移民報告裡,眾議院就表示政府每年花費在非法移民群體上的支出大約是840億到940億。非法移民繳付的稅金,根本不足以抵消他們對公共資源的消耗。
因為大部分的非法移民學歷都不高,當中有將近70%的人是沒有高中以上學歷的。
在這樣的情況下,移民們對教育、醫療和其他援助項目的需求就會變高。
要是這個群體的數量繼續上升,財政負擔只會越來越大。
不過想要落實驅逐非法移民的政策,難度是非常大的。
從歷史記錄來看,美國在一年內驅逐過的移民從來不超過50萬。
若是想徹底實行此計劃,那就需要國會來提供資金,可美國已經有了36萬億美元的巨額國債了。
根據美國移民委員會估計,要是真的想驅逐1300萬的非法移民,那大約需要3150億美元。
因為把人趕出去不僅僅是把人抓起來送上飛機那麼簡單。
首先想要逮捕到這些人,就要進行房屋和商業搜查,核實身份再移交給移民與海關執法局。
這部分估計就要花890億美金。
而在這些移民等待聽證會的時候,政府也得給他們找個容身之處,不能讓他們去睡大街~
那麼目前美國的監獄總人口是190萬。如果想要安置這數百萬的移民,政府就要再建造拘留所,預計會花費1680億美元。
有趣的是,自從川普當選後,建造私人監獄的公司的股價就在上漲。
另外在處理法律問題和運輸這些移民上,政府就至少要僱傭20萬新員工。隨之而來的便是幾十億的費用。
這些只是支出上的開銷,大規模驅逐移民還會帶來其他成本。
因為移民們通常都在醫療保健、建築、餐飲和農業領域工作。
例如他們佔了所有乳製品工人的一半,要是把他們趕走,就會導致這些行業的勞動力短缺。
當企業的勞動力成本提高,消費者就要支付更高的價格。這會再次帶來通貨膨脹,拉低GDP增長,年度赤字又在增加。
如果讓支出繼續上升,只會讓投資者們更加不安,金融市場更加動蕩。
重點三:奪地計畫
除此之外,川普還表明了自己要奪地的決心。
他不僅要拿回巴拿馬運河的控制權,甚至還要把墨西哥灣改名成美國灣!
巴拿馬運河是連接太平洋和大西洋的重要國際貿易通道。
此運河當初由美國修建並在1914年正式啟用,直到1999年巴拿馬才完全收回控制權。
而在美國移交後,運河管理局還投入了50多億美金來拓寬水道,以便能容納巨型貨船運行。
現在川普要奪回運河理由是巴拿馬對美國船隻收取過高的費用,就連美軍都被敲竹槓。
同時他還表示這個運河正在被中國運營。
其實在2017年,美國海軍每年支付的過路費大約是100萬美元。
有分析人士就表示這筆費用在五角大樓中的預算根本只是零頭。
至於川普為什麼想奪回這個運河?說到底還是因為錢。
現在這個運河的三大客戶分別是美國、中國和日本。
從巴拿馬運河管理局公布的數據來看,運河在2024財年的淨收入是34.53億美元。
要是缺錢的美國政府能拿到控制權,就可以向其他國家徵收「過路費」來作為一筆額外的財政收入了。
除此之外,美國還可以降低美國船隻的過路費,這樣就會降低美國企業的貿易成本,讓美國的物價水平下降!
不過在川普表示會奪回控制權後,巴拿馬政府強烈否認川普的言論,表示沒有任何國家在干預巴拿馬運河的運營,並表示了巴拿馬運河主權是不可動搖,永遠屬於巴拿馬人。
要是之後川普真的選擇採取軍事行動,可能就會破壞兩國的外交關係,造成地緣風險。
重點四:成為和平締造者
川普在就職典禮上並沒有直接提到俄烏戰爭,不過他在演講中就說道「我最應以為傲的成就,將會是成為和平締造者和團結者。」
在川普上任前幾個小時,俄羅斯總統普京就向川普標誌祝賀,並且表示在和美國新政府討論烏克蘭和核武器問題上會保持開放態度。
據稱川普已經指示助理盡快安排和普京通電話,來協助停止俄烏戰爭了。
比起拜登完全迴避與普京對話,川普的積極性顯然更強~
國防開銷一直是美國財政支出的大頭之一。
在拜登執政期間,這項開銷增加了23%,國際事務支出則增加了19.5%。
這是因為在俄烏戰爭中,美國一共向烏克蘭提供了1060億美元的援助。這個數字遠遠超其他國家。
除此之外,美國在2023年10月到2024年九月的期間,至少花費了227.6億美元來援助以色列。
所以即便美國沒有直接參與戰爭,財政支出卻也一直在上漲。
因此解決俄烏衝突是川普的重要課題。
要是能夠解決此問題,那麼就能減少軍事方面的開銷。
當然這對於股市也是好的消息,有助於減少投資者的恐慌情緒。
特朗普政策的影響
那麼真的落實這些政策,首先會對金價帶來影響。
分析師普遍都對黃金在2025年的價格保持樂觀,預計黃金會大幅上漲!
獨立貴金屬分析師傑西·科倫坡(Jesse Colombo)和CPM Group就預測黃金可能會突破歷史高點2800美元;Metals Daily執行長羅斯·諾曼(Ross Norman)則是預測黃金的平均價格會是2888美元,最高可達3175美元。
會做出這樣的預測主要有幾個原因。
首先川普的關稅政策可能會引發貿易戰,進而導致全球經濟面臨價格上漲和經濟活動疲軟,形成我們前面說的滯漲,也就是發生高物價,同時又存在經濟不景氣的問題。
滯漲是通貨膨脹長期發展的結果。
在這樣的情況下,使用黃金來作為避險資產就更加有吸引力了。
第二則是政府支出預計會持續上升。
Forex高級市場策略師詹姆斯.史丹利(James Stanley)就表示川普反對採取緊縮政策,他不會縮減支出。
如果川普真的採取行動大規模驅逐移民,那麼勢必會給政府造成很大的開銷,讓支出上升。
一旦美國支出繼續上升,就有可能導致法定貨幣貶值。大家會傾向選擇投資黃金來保值。
第三則是川普的政策向來具有不確定性,容易造成投資者焦慮和恐慌,進而選擇投資黃金等避險資產。
然而也有一些分析師,比如德國商業銀行的商品分析師卡斯滕.弗里奇(Carsten Fritsch)就質疑,如果沒有進一步的降息、美元貶值或債券收益率下跌,那麼黃金可能難以維持現在的價格水平。
除了對黃金的預期,分析師也預計在特朗普上任後,有幾個領域會起飛,但也有幾個領域要涼涼了。
首先會獲益的是金融領域。
放鬆監管能讓銀行的業務變得更加靈活,同時還有更多人可以借貸,拉高銀行的盈利!
另外放鬆監管也讓這個領域的小企業們可以進行併購,產生一加一大於二的效果。
於是大家對銀行股的前景變得很樂觀。
第二個會獲益的領域是工業與航空業。
分析師普遍認同川普的減稅和監管放鬆政策會加速小型航空公司併購,來和大公司競爭。
在這樣的環境下,航空業會變得更有競爭力!
除此之外,川普在演說中就表示美國擁有全世界最多的石油和天然氣儲量。
他會放鬆管制和開放更多鑽探地點,讓美國能源出口到全世界,站回製造業大國的位置~
第三個領域則是科技業!
亞馬遜創始人貝佐斯、蘋果執行長庫克等科技巨頭掌門人紛紛為川普的就職活動捐款,自然是希望川普政府能支持科技業的。
這群富豪天團甚至還到場親自觀看川普的就職儀式。
那麼隨着對AI的投資力度加大,全球公司數字轉型加速,科技股預計也會迎來增長。
根據Wedbush分析師Dan Ives的預計,科技股在2025年內會上漲25%,成為今年的大贏家!
因為川普執政期間會放鬆監管,出台對AI更有利的政策。
不過人類的悲歡並不相通,川普執政也會讓幾個領域受到影響。
第一個受害者是汽車製造商。
川普一上任就推翻了拜登的「電動車強制令」,也就是到了2030年,50%的新車和卡車需要實現淨排放的政策。
川普的目標是透過結束「綠色新政」來挽救汽車工業。
他想要實行全方位的「美國製造」,並放話美國會再以驚人速度來製造汽車。
可一旦川普徵收關稅,例如對加拿大和墨西哥進口商品徵收25%的關稅,對中國徵60%的關稅,那麼就會拉高傳統汽車製造商的生產成本。
最後可能導致車價上漲,減弱市場上的需求,影響企業盈利了。
像是分析師McNally就表示,如果對墨西哥徵收25%的稅,那麼通用汽車(GM.US)的美股收益會受到45%到50%的影響。
而且在使用美國供應商產品、美國工人的情況下,又會再度拉高企業成本。
第二個受到影響的則是建築業。
如果川普真的實行大規模驅逐非法移民,那麼可能就會造成勞動力短缺。
另外用來作為建築框架的軟木一般都來自加拿大,至於乾墻和水泥成分石膏則是從墨西哥和加拿大進口的。要是對這兩個國家徵收關稅,那麼就會增加材料成本。
在材料成本提高和勞動力不足雙重壓力下,建築活動只能放緩。
第三個受害者是零售業。
現今這個行業中很多公司都是依賴中國進口的。對進口的關稅會為這個行業帶來巨大風險。
雖然分析師預計某些行業可能會迎來政治利多,但川普效應會逐漸減退。
大家的焦點也會從他個人,轉回到上市公司的財報上,因此投資時還是要保持謹慎的。
學會挑選好公司,遠遠比過度關注宏觀因素更加重要。
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加密貨幣的前景
其實在上任前夕,川普就推出了自己的迷因幣「Trump」,直接造成加密貨幣市場大震蕩!
川普幣在發布後的幾個小時內,價值迅速飆漲到將近55億美元,漲幅一度高達1250%。
目前川普幣已經發行了2億,根據他們的說法,未來三年還會繼續發行8億枚。
另外這個迷因幣讓川普一夜之間身價暴漲280億美元,淨資產增加了大約400%。
事實上,迷因代幣只是那些根據網絡迷因或流行文化創造的加密貨幣。
這些代幣有時會利用社交媒體上快速傳播的特點,讓更多人關注和討論。
可這種貨幣並沒有實際用途或者技術支持,因此缺乏內在價值,是一種很不穩定的投資。
像是加密貨幣創投家尼克.托馬伊諾(nick tomaino)就批評川普在就職前發布迷因幣,自己又持有該貨幣的80%,是掠奪性的行為,有可能會傷害到很多人。
因為投機者會透過炒作來拉高價格,然後在市場達到頂峰時有大量拋售,讓後來者在價格暴跌當接盤俠~
但即便如此,加密貨幣投資者依舊希望川普能採取措施來支持行業發展。
在1月13日的時候,比特幣的價格曾經跌破9萬塊。
但在川普幣發行後,比特幣的價格又大幅上漲,最高突破105000美元。
川普此舉不僅為加密貨值市場拉滿宣傳。
還給大家釋放出了一個信號——加密貨幣有着可觀利潤!
而他的兒子埃裡克(Erik)和小唐納德(Donald Jr)去年也宣布了自己的加密貨幣企業。
看來他說要發展加密貨幣市場,絕對不是口嗨而已。
未來加密貨幣行業,很可能會在川普的推進下得到非常大的進展。
如果美國政府持有比特幣,那就會讓比特幣更能收到認可。
而且把比特幣納入到了美元體係中,也能給美元提供支持。
投資在比特幣上,也能給美國帶來投資收益。
像是Cointelegraph就表示,實行比特幣戰略儲備會給美國帶來2000億美金的利潤。
渣打銀行也很看好比特幣的長期前景,重申了對比特幣價格的預測。
根據渣打銀行預計,比特幣的價格到2025年底會達到20萬美元。
結語
最後我想說,政治人物和政策確實會在短期內對市場情緒造成影響。
但是真正決定股市走向的,並不是誰當選美國總統,
而是企業的基本面、創新能力和市場競爭力。
每一位總統都有自己的政策重心。
可即便政策環境在變動,那些擁有強大內在價值和增長潛力的企業依舊可以殺出重圍!
作為投資者的我們,應該把目光放長遠,不要因為眼前的短期市場情緒盲目交易。
挑選優質的股票,不單單只是選擇當下能帶來回報的大企業,更是選擇那些在未來能夠持續創造價值,有着強大競爭優勢的公司。
當然,要是我們能把握時代風向順勢而為,就有可能讓自己的財富得到更大的增長!
希望大家在政治風雲變化之際,也依舊能在市場的波動中穩健前行,最終收穫長期回報!
最後的最後,有個好物想要分享給大家的。
就是好葉一直在用的 IB 盈透證券(Interactive Brokers,IBKR),用了才不到1年的時間,覺得蠻適合我這種長期投資者的,可以交易全球150個市場,是全球最大的券商之一,讓我可以放心的長期存股,增長自己的資產。
另外,出入金的選項也是蠻多和方便的,目前未投現金還可以獲取一些利息。
個人覺得啊,它的投資費用是非常有競爭力的。對於台灣用戶出入金的狀況,用LINE Bank目前是最優選項。其他國家都可以用Wise或是eDDA的方式入金。
美元匯出手續費只需150台幣,比起傳統銀行更高效和節省費用。
對於IBKR,我覺得它唯一的缺點就是操作上手需要一些時間,
因為功能多的原因,所以用起來沒那麼直覺,你會需要一些時間來上手操作。
不過可以投資全球實股,功能齊全,還是蠻值得學習用起來的。
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